第一金融網主辦
»您現在的位置: 第一金融網 >> 股評 >> 異動個股 >> 正文

券商評級:三大股指集體大漲 九股迎掘金良機

2019/6/20 15:31:18  文章來源:證券之星  作者:佚名
文章簡介:投資建議:作為休閑裝和童裝的雙龍頭公司,森馬服飾童裝業務國際化布局持續推進,品類矩陣得到完善,巴拉巴拉品牌龍頭優勢基礎上維持高速增長。風險提示:環衛裝備競爭加劇的風險、環衛服務項目推進緩慢的風險、在手訂單執行進度不及預期的風險、垃圾分類

002563

  森馬服飾個股資料操作策略股票診斷

  森馬服飾:休閑業務升級進行時,童裝電商保持強勁

  類別:公司研究機構:國盛證券有限責任公司研究員:鞠興海日期:2019-06-20

  休閑裝改革進行,品牌力有望提升。休閑服飾面臨的市場競爭劇烈,公司在“質在日常”的理念下,推進休閑裝業務全面升級:1)成立休閑服飾工作坊,就品牌定位、消費者畫像進行全面研究,為精準定位品牌,明晰發展路徑打牢基礎;2)產品端,優選供應商,打造高性價比產品,同時推出流行需求的現貨產品(當前快反產品占比達到 20%+),此外公司對產品品類進行擴張,帶動渠道端連帶率提升;3)品牌端進行代言人調整,重視線上線下協同營銷,配合門店形象刷新,吸引年輕消費者。我們判斷休閑服飾的復蘇有望持續,線下終端零售保持個位數增長。

  童裝保持高速增長。巴拉巴拉品牌作為童裝市場龍頭具備明顯的競爭優勢,終端流水保持雙位數增長:1)渠道端,進駐購物中心早,占據核心位置(當前購物中心門店數量達到 1500+家),同時店鋪面積仍處于提升的過程中;

  2)產品覆蓋嬰童到中大童全年齡段的的童裝、童鞋及飾品等品類,SKU 豐富,滿足消費者的一站式購物需求,連帶率高;3)加盟商與公司合作精密,且巴拉巴拉加盟商多具備正規治理體系,能夠及時跟隨公司應對市場變化。

  電商業務收入占比貢獻超 3成,進入發展新階段。電商整體流量增長速度有所放緩,公司的電商也從過去的低價策略轉向注重線上內容的發展策略,傾向于利用電商手段和年輕消費者保持溝通,重新組織內容,比線下更高效的滿足新消費者的需求:1)推出線上專供款、線上專供品類(家居產品、箱包產品);2)線上線下業務相輔相成,注重兩者營銷協同,同時利用線上消費數據分析反哺線下業務,打通線上線下發貨,提升效率,進而提升消費者消費體驗。目前電商業務收入占比已經超過公司總收入 30%,在其運營優勢下依然保持著相對高速增長,我們預計今年電商收入增速超過25%。

  展望 2019,休閑裝穩定,童裝多品牌協同發展。我們認為 2018年公司旗下兩個品牌進行了大規模的擴店,2019年門店增長相對平穩,而門店質量的提升將成為未來流水持續增長的基礎。4-5月公司終端零售相對穩定,休閑裝平穩復蘇,巴拉巴拉作為市占率第一的童裝品牌維持高速增長,與KIDILIZ 中高端童裝形成完善童裝矩陣,KIDILIZ 仍處于整合過程中,未來有望協同發展。

  投資建議:作為休閑裝和童裝的雙龍頭公司,森馬服飾童裝業務國際化布局持續推進,品類矩陣得到完善,巴拉巴拉品牌龍頭優勢基礎上維持高速增長。

  休閑裝業務經歷產品、供應鏈升級恢復增長。預計公司 2019-2021年實現凈利潤 19.0/21.6/25.5億元,現價 10.00元,對應 19年 PE14倍,維持“增持”評級。

  風險提示:終端零售景氣度下滑風險;海外業務發展不順風險。

 

分享到:
第一金融網免責聲明:
1、本網站中的文章(包括轉貼文章)的版權僅歸原作者所有,若作者有版權聲明的或文章從其它網站轉載而附帶有原所有站的版權聲明者,其版權歸屬以附帶聲明為準。
2、文章來源為均為其它媒體的轉載文章,我們會盡可能注明出處,但不排除來源不明的情況。轉載是處于提供更多信息以參考使用或學習、交流、科研之目的,不用于 商業用途。轉載無意侵犯版權,如轉載文章涉及您的權益等問題,請作者速來電話和函告知,我們將盡快處理。來信:fengyueyoubian#sina.com (請將#改為@)。
3、本網站所載文章、數據、網友投稿等內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議,與第一金融網站無關。投資者據此操作,風險自擔。如對本文內容有疑義,請及時與我們聯系。
發表評論

【發表評論】(網友評論內容只代表網友觀點,與本站立場無關!)
 姓 名:
 評 分: 1分 2分 3分 4分 5分
 評論內容:
驗證碼:   *
  • 請遵守《互聯網電子公告服務管理規定》及中華人民共和國其他各項有關法律法規。
  • 嚴禁發表危害國家安全、損害國家利益、破壞民族團結、破壞國家宗教政策、破壞社會穩定、侮辱、誹謗、教唆、淫穢等內容的評論 。
  • 用戶需對自己在使用本站服務過程中的行為承擔法律責任(直接或間接導致的)。
  • 本站管理員有權保留或刪除評論內容。
  • 評論內容只代表網友個人觀點,與本網站立場無關。
  • 全站精選
    [新聞]  中國孕婦講述泰國墜崖內情:丈夫擁吻后一把將我
     美聯儲釋放降息信號 人民幣對美元中間價大漲逼近
    [銀行]  央行:55萬戶中小微企業獲信貸支持,貸款余額11
     郵儲銀行“回A”邁重要一步 最高融資額或達326億
    [股票]  四大重磅信號浮現 利空落地反迎暴漲
     7.5萬市值頂格申購!688001 科創板第一股來了!
    [基金]  A股醞釀變盤信號!公募逆勢加倉,北上資金調倉換
     A股昨日大跌 部分私募逆市加倉
    [保險]  人保車險理賠時間規定
     職工醫保和新農合醫保哪個好?主要看這三點
    [期貨]  大跌4%!油價快到50美元 這是個讓美國尷尬的位置
     國際油價連續破位下跌 原油類QDII凈值“很受傷”
    [股評]  券商評級:三大股指集體大漲 九股迎掘金良機
     周五機構一致看好的十大金股
    [港股]  二次上市回到香港 阿里和港交所將得到什么?
     小米"成長的煩惱":股價幾近腰斬 主營亟待破局
    [美股]  2019京東618銷售成績單出爐
     Facebook官宣電子加密貨幣“Libra” 全球免費匯
    [外匯]  貿易戰猶如高懸在人民幣頭頂的達摩克利斯之劍 落
     央行喊話!潘功勝霸氣強調"完全有能力保持匯市穩
    [債券]  施羅德投資:6月全球債市進入避險模式
     中國人民銀行將于6月下旬在香港發行人民幣央行票
    [黃金]  劉智辛:歐美貨幣持穩,黃金日線三連陽,原油多
     央行連續4個月耗資120億元爆買黃金!全球都在買
    [理財]  唐爽訴周立波案庭前會議9小時 唐爽:為揭露白眼狼
     預防極端犯罪亟須培育健康社會心態
    [信托]  230億巨頭安信信托自曝:連續踩雷,違約超100億
     安信信托:25項目逾期共117.6億 揭開董監高薪酬
    [房產]  轉手就賺200萬!成都萬人搖號搶房 看一眼樣板房
     70城房價出爐:2019年5月份一二三線城市商品住宅
    [汽車]  5月豪車三強榜變了 "千年老二"寶馬在華意外奪冠
     保時捷頻現產品缺陷 中國市場五個月召回逾11萬輛

    | 設為首頁 | 加入收藏 | 關于我們 | 友情鏈接 | 版權申明 | 文章列表 | 網站地圖 | 征稿啟事 | 廣告服務 | 意見反饋 |

    Copyright©2006-2027 afinance.cn All Rights Reserved 版權所有·第一金融網 ,未經授權禁止復制或建立鏡像,否則將依法追究法律責任!

    聲明:我們不做任何形式的代客理財及投資指導,凡是以第一金融網名義做股票推薦的行為均屬違法!

    廣告商的言論與行為均與第一金融網無關!股市有風險,投資需謹慎。

    合作郵箱:[email protected] 合作電話:18678839953 點擊這里給我發消息

    青海11选5中奖查询